當地時間2016年3月29日，美國紐約，美聯儲主席耶倫在紐約經濟俱樂部演講時稱，今年以來的美國經濟數據喜憂參半，通脹前景亦不確定，美聯儲加息步伐現在的預計是會放緩。 視覺中國 資料圖

北京時間4月28日凌晨02:00，美聯儲發布4月政策聲明維持利率不變。值得關注的是，在3月耶倫“鴿派”發言強調全球經濟金融風險之后，4月政策聲明顯“鷹派”，近期首次未強調“全球風險”，為6月加息留有政策空間。

自從2015年9月政策會議開始強調“全球風險”，美聯儲歷次會議均言必提“全球風險”，但是隨著3、4月份全球金融市場走穩，美國強勁的就業數據，令美聯儲回歸到只關注美國國內經濟的傳統政策思路。

一方面，美國國內經濟恢復良好。從去年開始勞動力市場就持續走強。美國勞工部4月1日公布的數據顯示，美國3月非農就業新增21.5萬人，但3月失業率也意外升至5%，為2015年5月以來的首次增長。

另一方面，本次會議美聯儲也提到了近期經濟增長有所放緩，即使收入增加但家庭支出增長還是有所放緩，企業固定投資和凈出口任然疲軟，通脹持續低于委員會2%的長期目標水平。

當然，在2015年12月加息的那次會議上，通脹率也未達到2%的目標，因為美聯儲一直認為是由于近期國際油價暴跌造成的輸入型通脹拉低，隨著能源及進口價格走低等暫時性因素消退，通脹將上升至2%的水平。

此前由于擔心全球經濟，美聯儲在今年1月和3月會議上都選擇按兵不動。自2月以來，市場情緒恢復平靜，美股出現顯著反彈，通脹也有上漲趨勢。在3月會議上，美聯儲下調了年內加息次數的預期，從12月的預期四次降至兩次。市場普遍預計2次加息會在6月和12月。

考慮到5月美聯儲沒有政策會議，若在6月14-15號之前，市場未發生大的波動，則美聯儲有較大可能會加息。

5月27日，耶倫將在馬薩諸塞州的劍橋鎮發布公開演講。耶倫有機會再這次公開發言中改變觀點。

當然，反觀上次加息的2015年12月政策會議之前的10月會議，美聯儲則給出了明確的加息信號，特意提到“至于在下次會議上加息是否恰當”，一改以往的措辭。但是本次會議并未給出如此明確的信號。

彭博新聞社稱，美聯儲指出了全球金融形勢有所改善、淡化了美國國內經濟疲軟，為6月加息打開了大門。

而華爾街日報則認為，美聯儲指出了美國經濟喜憂參半，對低通脹表示出擔心，這些都傳遞出對加息有耐心的信號，美聯儲6月或不加息。據華爾街日報報道，市場認為今年最多加息一次。

“6月是否加息可能還無足掛齒，但真正會對市場造成影響的是，6月23日英國將舉行公投決定是否退歐。”潘西恩宏觀經濟咨詢公司(Pantheon Macroeconomics)首席經濟學家Ian Shepherdson分析。

美聯儲公布政策聲明后，美國股市幾乎沒有變化，十年期國債收益率下降，價格上升。

以下是4月政策聲明全文對比：

3月會議以來，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)得到的信息顯示，盡管經濟活動增長似乎有所放緩，勞動力市場仍進一步改善(3月原文：盡管近幾個月全球經濟和金融狀況變化，經濟活動仍然穩步擴張)。家庭支出增長有所放緩，雖然家庭實際收入穩固上升，消費者信心仍然很高(3月原文：家庭消費支出以溫和的步伐增長，住房領域進一步改善)。自年初以來，住房市場進一步改善，然而，企業固定投資和凈出口疲軟(3月原文：新增“自年初以來的住房市場進一步改善”)。近期一系列指標，包括強勁的就業增長，表明勞動力市場的進一步增強。通脹持續低于委員會2%的長期目標水平(3月原文：通脹近幾個月有所回升;然而，仍持續低于美聯儲2%的長期目標水平)，部分反映了早些時候的能源價格以及非能源進口價格的下降(3月原文：未強調“早些時候”)。基于市場的通脹指標保持低位，基于調查的較長期通脹預期在近幾個月總體而言變化不大。

與美聯儲法定職責相一致，FOMC委員會旨在促進就業水平最大化和價格穩定。委員會目前預計，隨著貨幣政策的逐步調整，經濟活動將溫和擴張，勞動力市場指標將繼續加強。(3月原文中“然而，全球經濟和金融狀況的發展仍然帶來風險”于本月聲明中刪除。)通脹預期在短期內將維持低位，部分由于能源價格早些時候的下跌，不過，隨著能源及進口價格走低等暫時性因素消退，以及勞動力市場的進一步加強，預計中期通脹將上升至2%的水平。委員會繼續密切關注通脹指標，以及全球經濟和金融形勢(3月原文：委員會繼續密切關注通脹形勢)。

在此背景之下，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間維持在0.25-0.5%。貨幣政策的立場仍然保持寬松，從而支持勞動力市場狀況的進一步改善，以及通脹重新回歸2%。

至于未來聯邦基金利率目標區間調整的時間和規模，委員會將評估實際與預期的經濟條件相對于就業最大化和2%的通脹目標的情況。委員會在評估過程中，將考慮各種信息，包括勞動力市場情況、通脹壓力和通脹預期指標、金融領域和國際市場的發展等。鑒于目前通脹率與2%的差距，委員會將密切關注，實際和預期的通脹進展。委員會預計，經濟狀況將以保證聯邦基金利率僅漸進式提高的方式發展，在一段時間內，聯邦基金利率可能保持在低于長期預期利率的水平。然而，聯邦基金利率的實際路徑將取決于未來數據顯示的經濟前景。

委員會將維持美聯儲持有機構債券、機構抵押貸款支持證券(MBS)和到期國債拍賣后再投資本金的滾動投資政策。委員會預計，將維持該政策直至聯邦基金利率水平的正常化取得順利進展。該政策下，委員會將持有大量長期證券，有助于維持市場寬松的金融環境。

貨幣政策會議中投票贊成的包括：主席耶倫(Janet L. Yellen, Chairman);副主席杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);理事布雷納德Lael Brainard;圣路易斯聯儲主席布拉德James Bullard;理事費舍爾Stanley Fischer;克利夫蘭德聯儲主席梅斯特Loretta J. Mester;理事鮑威爾Jerome H. Powell;波士頓聯儲主席羅森格倫Eric Rosengren;和理事塔魯洛Daniel K. Tarullo。堪薩斯城主席喬治Esther L. George在此次政策會議投反對票，認為應將聯邦基金利率目標區間上調至0.5-0.75%。

堪薩斯城主席喬治在3月會議上也同樣投了唯一的反對票，認為應加息到0.5-0.75%。