行業事件:

北京時間2023年5月17日，特斯拉舉行2023年股東大會， CEO馬斯克對公司目前的產品、財務等狀況進行解讀并提到了特斯拉在汽車、儲能、人形機器人等多方面的情況。

汽車產品矩陣日漸豐富

(資料圖片)

特斯拉在本次會議上提到電動皮卡Cybertruck將于2023年內進行交付，預計年產能為25萬輛,Cybertruck通過改裝也可成為RV車型。 下一代Roadster預計2023年完成設計工作并可能在2024年進行生產。 目前特斯拉有兩款新產品并將在專門的發布會進行亮相，合計銷量預計超500萬輛。為滿足年產能2000萬臺的目標，特斯拉目前已簽署墨西哥超級工廠的協議，產能持續加碼。 FSD的持續優化也將助推汽車產品的價值提升。

通過產品矩陣的豐富以及產能的持續提升，特斯拉汽車業務有望維持快速增長態勢，并帶動上游零部件企業產品放量。

Megapack裝機規模快速提升

特斯拉提出目前Megapack較傳統儲能方式已具備成本競爭力。 2022年特斯拉儲能業務裝機6.5GWh，同比+64%，累計裝機約17GWh。 2022年美國電化學儲能裝機12.16GWh,特斯拉份額為54%。目前特斯拉加州工廠40GWh的Megapack產能正在爬坡， 特斯拉也將在上海建設40GWh的Megapack產能，隨著兩地產能的有序釋放，未來特斯拉儲能裝機規模將提升至80GWh以上。

4680電池量產有望進一步加速

特斯拉提出內華達工廠將進一步擴張并擁有4680電池的生產線。 我們預計隨著4680電池良品率的提升以及特斯拉汽車產品矩陣的豐富， 2023至2025年4680電池的需求將分別有望達到40/75/141GWh， 由4680直接需求帶動的高鎳正極、硅基負極需求在2025年分別為23.3萬噸和14.1萬噸，2022-2025年CAGR為161%，相關產業鏈有望率先收益。

人形機器人Optimus有望為特斯拉提供長期價值

特斯拉在本次會議上展示了最新的人形機器人Optimus演示視頻，人形機器人在電機扭矩控制、環境探索與記憶等較多方面都得到了提升，在未來能夠承擔更多復雜的任務。特斯拉預測未來人形機器人Optimus的需求量將達到100億-200億臺， Optimus將為特斯拉提供長期價值。

投資建議

特斯拉在汽車、電池、人形機器人領域均具有較大的發展潛力，相關產業鏈企業有望重點受益。 汽車領域建議關注旭升集團、愛柯迪、華域汽車、經緯恒潤、保隆科技；電池領域建議關注億緯鋰能、寧德時代、容百科技、中偉股份、貝特瑞、杉杉股份、勝華新材、德方納米；人形機器人領域建議關注雙環傳動、綠的諧波、匯川技術、禾川科技。

風險提示

新能源汽車銷量不及預期，產能建設不及預期，材料價格波動風險。