6月7日，受突發利空影響，動力電池龍頭寧德時代大跌，帶動鋰電板塊及創業板指應聲收跌。截至收盤，寧德時代跌5.46%，報207.30元，成交額放大并突破百億元。億緯鋰能、孚能科技、贛鋒鋰業、天齊鋰業、多氟多普遍收跌。由于最大的權重股寧德時代重挫，創業板指當日收跌1.61%。

另一方面，多氟多、協鑫能科等公司紛紛縮減了鋰電項目的投資規模。由于鋰電材料是當前階段動力電池技術路線的主要原材料，系列信號傳遞出市場擔憂情緒正在增加。機構認為，動力電池結構性產能過剩風險未來將進一步加劇，行業進入深度洗牌階段。

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寧德時代遭機構看空

消息面上，據媒體報道，寧德時代近日突遭摩根士丹利（俗稱“大摩”）下調評級。大摩認為電池材料公司的利潤率大部分已被股價反映，但寧德時代在市場份額和利潤率方面面臨的風險可能增加，因此將公司評級從同等權重下調至低配。

分析師報告還指出，預計短期電池產能依然過剩，使得價格戰不可避免，今年下半年二線電池制造商可能會采用更加激進的價格戰略以獲得市場份額，據此將寧德時代目標價下調約16%至180元。

寧德時代近日利空不斷。此前6月5日，受“不供特斯拉北美”的傳聞擾動，公司股價當日收跌5.46%。公司在投資者平臺緊急回應稱這一消息不屬實，公司與客戶戰略合作關系沒有發生變化。同時還稱公司電池并未在海外被扣押。

一季度報告顯示，寧德時代在動力電池領域持續進行多宗大手筆布局。其中包括：為了推動公司鋰電池材料及回收業務發展，保障鋰電池原材料的供應，公司擬由控股子公司在廣東省佛山投資建設總金額不超過238億元的一體化新材料產業項目；以及針對印尼動力電池產業鏈項目進行的25.67億元增資舉措。

今年5月15日，在接待投資者活動過程中，針對公司電池業務增量，寧德時代表示，新能源汽車行業持續快速發展，汽車電動化的趨勢已經非常明確，隨著碳中和目標的推進，未來發展空間很大。此外，儲能等其他領域電池應用也有巨大的需求空間。針對碳酸鋰價格波動，公司表示價格下跌及反彈都是市場供需變化的反映。從長期看，鋰價會逐步回歸理性，有利于整個新能源產業的發展。

多氟多、協鑫能科縮減鋰電投資規模

6月7日盤后，多氟多發布公告稱，調整公司向特定對象發行A股股票募集資金規模。公司表示，結合當前市場環境變化及公司實際情況，將本次募集資金規模從不超過人民幣55億元（含本數）調整為不超過人民幣20億元（含本數）。

多氟多本次募集資金用途對應擬投入募集資金額也進行了相應調整，其主要募投項目“年產10萬噸鋰離子電池電解液關鍵材料項目”募投金額由調整前的44億元大幅縮減至15億元。

值得注意的是，多氟多自5月17日發布非公開發行A股股票相關公告以來，股價整體下行。公司一季度報告顯示，報告期實現營業收入247191.65萬元，同比下降6.86%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10966.58萬元，同比下降85.02%。公司表示，一季度利潤下滑主要系六氟磷酸鋰短期行業供需變化及原材料成本波動影響，導致一季度利潤水平較上年同期下滑。

此外，協鑫能科6月6日晚間公告擬對發行可轉債方案進行調整，發行可轉債擬募集資金總額由不超過45億元調整為26.49億元，調整后的方案刪減了募投項目中的“年產3萬噸電池級碳酸鋰項目”。

結構性產能過剩信號顯現

乘聯會的數據顯示，目前動力電池的裝車比例在不斷降低，2020年裝機率達到76%，2021年是70%，2022年是54%，2023年以來是51%。與此同時，電池企業已經形成寧德時代和比亞迪兩者相對較強的特征，隨著兩家企業差距在不斷縮小，其它電池企業的市場份額被進一步擠壓。

動力電池產能過剩現象已成行業共識。高工鋰電近日公布的數據顯示，2023年一季度，動力+儲能電池擴產潮仍在繼續。與之對應的是，一季度動力電池去庫存壓力增大，結構性產能過剩信號顯現。該機構統計數據顯示，一季度動力及儲能電池開工及簽約項目達24起，總投資金額超過2055千億元，規劃建設年產能超570GWh。

據不完全統計，今年以來，進行動力電池擴產及簽約企業包括億緯鋰能、孚能科技、國軒高科、瑞浦蘭鈞、蘭鈞新能源、比克電池、比亞迪、贛鋒鋰業、盛虹控股集團、中科弘泰、航天鋰電、中宏科創、格派新能源、巨灣技研、默迪新能源、埃克森新能源等。

高工鋰電分析認為，2022年國內動力電池出貨量約480GWh，而同年國內動力電池裝機量（上險量）約260.94GWh，即便加上國內實際出貨量、出口量、工程機械等細分動力電池裝機量，整個行業當前庫存壓力依舊偏高。一面是供給端的火熱，一面則是需求端的冰冷。而動力電池企業以去庫存為主，未來幾年，動力電池結構性產能過剩會加劇，行業將進入深度洗牌階段，產能過剩的時間節點與競爭慘烈程度可能將超乎想象。