理財投資升級365問之14—何時購買債券為佳？

在前面的學習中，相信大家已經基本了解了什么是利率債和信用債，那么什么時候買入債券可以獲得更好的收益呢？

首先，要了解一個概念：“久期”，指債券的期限，持有期在3年以內的是短期債券，3-5年的屬于中短期債券，5年以上的屬于長期債券。

(資料圖片僅供參考)

第二，債券的收益分成兩個部分，即票面息差（票息）和交易價差。

第三，基于之前我們講過的重要知識點，債券價格與市場利率負相關。市場利率上升，債券價格下降，反之，市場利率下降，債券價格上升。

當市場利率上漲的時候，債券票息越來越高，但交易價差卻越來越差，所以此時應優先投資短期債券，短債持有期限短，大家基本都是拿到還本付息的，所以不會受到利率降低的影響，甚至反而還會受益，但長債就很慘了，回報基本都是負數，此時就要降久期，多配短債。

當市場利率下跌的時候，票息越來越低，交易價差越來越好，此時就應該優先投資長期債券，長期債券更多賺的是交易價差，很少有人會持有到還本付息，而是提前賣掉賺價差，所以票息收入不影響長期債券，此時要加久期，多配長債。

那么我們通過什么信號或指標來觀察債券是牛市還是熊市呢？

一是直接用資產價格進行比較，當債券年化收益跑不贏貨幣基金時，就要暫時避險了，因為通常在這種情形下，可能發生了大幅加息，一般貨幣基金年化收益超過3.5%就要警惕了。

二是債市的火爆程度，債券牛市尾聲階段，大家瘋搶債券，并加久期，30年國債成交量占比大幅提升，此時就意味著市場利率即將上行，債券即將進入熊市。

三是觀察信用利差，即3年期的3A級中期票據收益率減去3年期國債收益率，當這個信用利差超過2%時，意味著市場利率即將到頂，此時是債券熊市的末尾，而當這個信用利差低至0.5%附近時，說明信用利差及其寬松，此時是債券牛市的末尾。

超哥敲黑板，投資債券只要分散投資債券基金，基本沒有遇到暴雷的風險，而 市場的風險還是比較可控的，債券的收益長期來看是緩慢向上的，沒有絕對損失的風險，最多損失時間而已。