南財理財通課題組研究員 陳子卉

(資料圖)

#編者按#

2023年7月4日，南財理財通課題組發布文章《深度！起底銀行“零錢組合”服務》引起市場高度關注（見此文關聯文章），多家機構受此影響布局“零錢組合”產品服務。此前，南財理財通課題組亦有發布相關文章《“零錢組合”擴容拼快贖額度，有產品底層打包50只現金理財》《單日快贖額度最高達40萬！銀行現金類產品組合持續擴容，對接貨幣基金和他行現金類理財》《最高增至20萬！現金類理財組合快贖額度大幅提升，轉入贖回規則各有不同》等。后續課題組將持續關注銀行“零錢組合”服務，深挖產品實際運作情況，跟進相關選題報道，敬請關注。

15家機構布局“零錢組合”，單機構日累計快贖額度升至140萬

從7月市場整體角度看，單家銀行多項“零錢組合”服務累計快贖額度上限進一步提升至140萬元，多家城商行亦加入“零錢組合”賽道。據南財理財通課題組不完全統計，截至7月28日，已有15家銀行布局“零錢組合”服務，涉及5家國有銀行，7家股份行和3家城商行。

具體在額度方面，多家機構渠道建設進度加快，主打快速贖回的“零錢組合”額度有一定提升。如民生銀行“民生天天利”由原先的每日6萬元快贖上限提升至20萬元，“民生天天寶”也由此前的30萬元額度提升至50萬元。中信銀行“活錢+”底層產品由57只擴充至66只，最高日快贖額度提升至66萬元。

其中一些主打消費支付場景的“零錢組合”快贖額度亦進一步提升。例如，平安銀行“靈活寶”額度由20萬元提升至30萬元；招商銀行“朝朝寶”額度由5萬元提升至10萬元。

據南財理財通課題組梳理，底層對接產品進一步擴容后，目前市面多項服務日累計快贖額度超百萬的機構有招商銀行、興業銀行和平安銀行，額度分別為140萬元、140萬元和110萬元，投資者流動性需求得到進一步滿足。

“零錢組合”流動性風險影響有限

“零錢組合”組合產品底層產品擴容進一步提升其快速贖回額度，也引起了市場對于該類產品服務的流動性風險關注。南財理財通課題組認為，在突然事件擾動下形成大面積贖回，機構在應對不及時的情況下的確存在一定的流動性風險，但是該流動性風險影響有限：

1.在“現金新規”后，“零錢組合”底層產品受單只產品日快贖額度不超過一萬元以及巨額贖回相關條款限制。

2.機構在額度提升的方面，體現了相當的克制。近一月，行業龍頭如招商銀行僅在支持消費場景的“朝朝寶”底層擴充了5只產品，行業累計上限由7月初的135萬元提升至140萬元。城商行“零錢組合”起始規模也較低，如江蘇銀行“吉時寶”和徽商銀行“徽財寶”底層聯接6只產品，日快贖上限均為6萬元。

3.快贖服務并非是法定義務。多家機構的“零錢組合”宣傳圖片中提示，快贖非法定義務可依約暫停。對于可用于消費的“零錢組合”服務，市面上最高日快贖額度為30萬元，普遍額度為10萬元。

“零錢組合”閉市時間開“卷”，部分產品24點前購入即“T+1”計收益

南財理財通課題組梳理發現，“零錢組合”產品呈現越來越卷等趨勢。不僅多家機構在“卷”快速贖回額度上限，亦有機構推遲“零錢組合”閉市時間，多只產品將買入時間從工作日15點延至17點，甚至是24點。

以平安銀行“靈活寶”為例，該服務底層包含30只現金類理財產品，每只產品持倉上限為20萬元，具備投資、還款、消費支付和轉賬等功能。與常規閉市時間為工作日下午3點或3點半的組合服務不同，該項服務投資者于工作日24點前買入，“T+1”日即可計算收益。

此外，還有“零錢組合”閉市時間延遲至工作日下午5點，如民生銀行“民生天天利”和江蘇銀行“吉時寶”。

南財理財通課題組認為，各家銀行及其理財公司因發行的現金類理財產品只數有限，多項累計日快贖額度上限或趨于穩定，為方便投資者靈活買入，“零錢組合”閉市時間延遲或成為理財市場一個新的熱點。

（平安銀行“靈活寶”宣傳界面，截至7月28日）

據南財理財通最新數據，截至2023年7月31日，今年來全市場已發行凈值型銀行理財產品16,477只（含私募產品）。

從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產品占比4.89%，二級（中低風險）產品占比85.12%，三級（中風險）產品占比8.03%，四級（中高風險）產品占比0.29%，五級（高風險）產品占比1.67%。

從投資性質來看，固收類產品占比96.13%；混合類產品占比2.17%；權益類產品占比0.46%；商品及金融衍生品類產品占比1.24%。由此看出，固定收益類產品仍占據理財產品的主流。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。

南財理財通數據顯示，截至7月27日，城商行理財公司現金類產品七日年化收益率排行榜單出爐，共有6家城商行理財公司產品上榜。其中，杭銀理財和南銀理財各有3只產品上榜，徽銀理財、寧銀理財、蘇銀理財和青銀理財各有1只產品上榜。

與6月27日《機警理財日報》發布的同維度榜單相比，此次新上榜的有杭銀理財“幸福99臻錢包”系列，重回榜單的有青銀理財“海融財富·尊享”系列。

從收益角度看，杭銀理財“幸福99金錢包6號A款”摘得本期現金榜冠軍，七日年化收益率為3.13%，也是此次榜單唯一七日年化收益超3%的產品，該產品為6月新成立產品?；浙y理財“徽安2號C”和寧銀理財“寧欣天天鎏金7號”摘得榜單的第二名和第三名，七日年化收益分別為2.887%和2.726%。

本期產品上榜產品七日年化收益均值為2.608%，較上期同維度榜單微增4bps。

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好消息！南財理財通將為財經記者免費開通vip數據賬號，22萬只銀行理財360度產品周期大數據應有盡有 ，歡迎您在文末聯系課題組開通。

（數據分析師：馬怡婷；實習生：王曉琪）

（課題統籌：湯懿蘭）