日本央行針對民間銀行的超額準備金實施負利率已有一周，目前日本各大銀行已紛紛下調存款和房貸利率。

近日，三井住友、瑞穗、三菱UFJ等日本三大銀行均將活期存款年利率下調至0.001%，與迄今最低紀錄持平。三井住友及瑞穗銀行已下調10年固定型房貸最優惠年利率至0.90%，三菱UFJ銀行更是下調至了0.80%。同時，車貸也有望得到下調。據日本每日新聞報道，法國標致汽車日本分公司從2月20日起推出了針對部分汽車車貸零利息的活動。

或難提振經濟

面對“負利率”，日本民眾頻出奇招。 據日本媒體報道，在2月15日至21日一周間，有商家的保險箱銷售量較去年同期相比增長了2.5倍，或被民眾用于在家存錢。日本各大百貨公司一款會員制度也開始走俏，每月存入一定的金額，每隔一段時間獲得購物券等。

日本央行行長黑田東彥表示，負利率政策對消費者有益，將有助提振日本經濟尤其是樓市。日本不動產經濟研究所22日公布數據顯示， 2015年日本全國公寓新增供應量比上年減少6.1%，創下1992年以來的新低。

“我不認為負利率政策會給住房市場帶來很大影響。它不一定會導致房貸利息降低。另外，因負利率政策給銀行帶來收益壓力，銀行未必會積極下調可獲利的房貸利率。”日本不動產研究所的分析師吉野接受21世紀經濟報道采訪分析，房貸利率即使降低，不太可能出現大量想買房的人。另外日本人買房用來投資的需求比較小。

在瑞銀證券經濟學家青木大樹看來，負利率的正面作用或許有限，反而可能傷到日本普通消費者的情緒。

“對于大多數普通人尤其是年輕人，負利率可能會對消費情緒產生負面影響。因為日本年輕人的存款是預防性儲蓄，為退休后的生活存錢，存款利息下調了，那么就會往銀行存更多錢。”青木大樹告訴21世紀經濟報道，“對于日本富人來說，存款利率下調可能會使他們把部分儲蓄轉移到股市或者國外債市。富有的日本老人可能將儲蓄資產轉換成其他形式資產。”

日本央行委員木內登英24日表示，負利率政策加劇了各種金融交易的不確定性，目前債市動蕩已影響到匯市和股市等。

擔憂前景民眾消費疲軟

“撬動日本巨額的家庭儲蓄對拉動消費很重要，但現在消費者擔憂經濟前景。去年全年出現了實際消費的負增長。”青木大樹說。

即將到來的春斗(日本的勞資談判)，將是刺激日本私人消費的關鍵。此前有日本媒體報道，由于內需不振等不利因素，日本上市公司利潤可能收窄。青木大樹卻認為，春斗中，日本非制造業的加薪比較重要，且前景樂觀。

“在日本非制造業支付的工資占比達70%，在春斗中非常重要。非制造業去年極大受益于訪日游客團體。日本央行最新調查也顯示非制造業企業的情緒指數較高，制造業的情緒有所惡化但仍優于去年同期水平。我認為在今年春斗中，制造業的加薪幅度會和去年類似，非制造業的幅度有望提升。”他分析，預計2016年的日本私人消費情況會好轉，名義工資穩步增長，食物價格也會穩定下來，持續低迷的油價也會促進消費。不過，日本消費者對經濟前景的擔憂，以及再次上調消費稅的計劃，將不利于消費。

目前有輿論認為 “安倍經濟學”所謂的“三支箭”只見到了“第一支箭”——貨幣寬松。但日本央行已經接近購買日本國債的上限，未來降息或將成為寬松的主要工具。荷蘭國際集團(ING)預計3月日本央行再降息10個基點。