文 望京博格（轉載請注明出處）

近期，港股休市比較頻繁：

4月5日清明節，港股休市；

(相關資料圖)

4月7日耶穌受難，港股又休市；

4月10日復活節，港股又又休市；

港股都休市了，為啥這些投資港股ETF還大漲呢？

港股通醫藥ETF漲了6.93%，恒生醫療ETF漲了4.39%。

粉絲留言來問了：

“港股今天不開盤，港股醫藥漲的這么猛，是怎么回事呢？”

恒生醫療ETF 513060最新規模接近100億元，是目前規模最大、流動性最好的港股醫療類基金，博格就以恒生醫療為例，給大家解釋一下：

（1）恒生醫療ETF可以交易

恒生醫療ETF的成份股都是港股的醫藥相關的上市公司。

今天港股休市，這些港股上市公司是沒有交易的，沒有交易的話這些上市公司是沒有漲跌的。

但是恒生醫療ETF是在上交所上市的ETF，上交所沒有休市，恒生醫療ETF就可以繼續交易。

（2）預期決定交易價格

恒生醫療ETF今天可以交易，那么ETF的價格是由市場交易決定的，有交易就有價格變化。

如果港股不休市的話，ETF有申購贖回套利機制保證ETF價格與盤中凈值漲幅保持一致；

如果港股休市了，這個申購贖回套利機制沒有辦法運行了，這個時候市場預期決定交易價格了。

今天A股的中證醫療漲幅2.81%，恒生醫療成份股藥明康德雖然H股休市，但是A股大漲6.64%。

恒生醫療ETF今天大漲4.39%，意味著投資者認為港股開市之后，港股恒生醫療指數會大漲4.39%左右。

（3）ETF價格漲了，但是凈值不漲

ETF是一種特殊的基金，不僅有交易價格，還有基金凈值。

剛才說，交易價格是由市場交易決定，基金凈值是由基金持倉股票漲跌決定，正常情況下，ETF申購贖回套利策略，保證ETF的價格與凈值的一致性。

但是，今天港股休市，恒生ETF價格漲了，但是ETF成份股沒有漲，所以基金凈值不會漲。

那基金凈值什么時候漲呢？

需要等港股開市之后，恒生醫療成分股大漲之后，基金的凈值才能大漲，那個時候基金持有人才能享受到收益。

恒生醫療場外基金的收益只會延遲幾天，不會消失的。

當然，為避免有人套利，恒生ETF及其聯接基金的申購贖回也延遲了，（因為下周一港股繼續休市）今天申購以04月11日（下周二）凈值確認份額。

恒生醫療已經持續下跌兩個月，最近終于開始反轉了。

博格重倉持有恒生醫療，大倉位已經虧錢，小倉位買的便宜還有盈利，從恒生醫療今天上漲來看，估計下周二博格又可以賺錢了。

市場溫度與行業估值

市場溫度41.37攝氏度，算是短期比較高的溫度了。

按道理，ETF都是在跌的時候份額漲，漲的時候份額減少，但是最近游戲ETF比較反常：

今年以來漲幅最大的基金就是游戲ETF（與聯接基金），起初大家都是觀望，但是眼看著吃不到肉，很多人也開始追漲了。

按游戲ETF份額這個漲法，博格持倉的游戲基金就再拿一段時間了。

統計數據不易，大家點贊支持。

風險提示：以上所涉及標的不作推薦，也不構成對任何人的投資建議，股市有風險，入市需謹慎。